Обмен электронных валют по самому выгодному курсу!
 


Kurbetsoft
Доступно в Google PlayСентябрь в цифрах: переход Ethereum на Proof-of-Stake и локальный минимум биткоина

Публичные майнеры и связанные с криптовалютной индустрией компании показали в сентябре негативную динамику, поскольку биткоин преимущественно двигался в боковике. В сообществе также начались обсуждения, что следующими на очереди «проблемными фирмами» могут стать как раз предприятия по добыче цифровых активов.

По данным Arcane Research, несмотря на удачный 2021 год, многие публичные майнеры отразили нераспределенный убыток на балансе. В то же время сооснователь Bitmain Джихан Ву, который ныне возглавляет BitDeer, объявил о планах учредить фонд на $250 млн для помощи проблемным майнинговым компаниям.

Макроэкономический фон

Суточный объем торгов в парах биткоин/евро и биткоин/фунт стерлингов. Данные: Messari.
  • На заседании 21 сентября ФРС повысила ключевую ставку сразу на 0,75%, до 3-3,25%. Прогнозы Федрезерва предполагают, что к концу года она достигнет 4,4%, а по итогам 2023 года — 4,6% (в июне ожидалось 3,4% и 3,8% соответственно). На пресс-конференции Джером Пауэлл допустил, что до конца года параметр увеличат на 1-1,25%.
  • Принятые ФРС решения вызвали у инвесторов разочарование, поскольку рынки еще не успели отказаться от ожиданий об окончании цикла повышения весной-летом 2023 года.
  • В отличие от обновившего минимумы фондового рынка США биткоин и Ethereum удержались на сложившихся уровнях, ослабив наблюдавшуюся рекордную корреляцию до заседания ФРС.
Динамика суточных изменений доходностей двухлетних гособлигаций Великобритании и дневного изменения курса пары фунт стерлингов/доллар США. Источник: Bloomberg.
  • В Италии к власти пришла правоцентристская коалиция партий, что чревато обострением отношений Рима и Брюсселя, а также рисками долгового кризиса. Признаки последнего в большей степени проявились в Великобритании после того, как министр финансов страны Квази Квартенг предложил масштабное снижение налогов в условиях высокой инфляции.
  • На фоне дестабилизации долговых рынков и резкой девальвации британского фунта и евро против доллара наблюдался резкий всплеск покупок цифровых активов за указанные фиатные валюты.

Рыночные настроения, корреляции и волатильность

Динамика индекса страха и жадности. Данные: alternative.me.
  • В сентябре «Индекс страха и жадности» не покидал зону «экстремального страха». По сравнению с предыдущим месяцем среднее значение индикатора практически не изменилось (24,2 против 23,2).
  • На настроение инвесторов повлияли макроэкономические факторы, в том числе решение ФРС о повышении диапазона ключевой ставки сразу на 75 базисных пунктов, до 3-3,25%.
90-дневные показатели корреляции активов. Данные: BlockchainCenter.
Динамика индекса исторической внутридневной волатильности биткоина BVOL24H. Данные: BitMEX.
  • Степень корреляции биткоина с американским фондовым рынком практически не изменилась. Сглаженный 90-дневной средней показатель составил 0,61 для индекса S&P 500 и 0,59 для Доу Джонса (в августе — 0,61 и 0,55 соответственно).
  • Статистическая взаимосвязь первой криптовалюты с золотом укрепляется третий месяц к ряду (0,27 против 0,24 в августе), однако остается достаточно слабой, чтобы говорить об активе как о резервном.
  • В сентябре усредненное значение индекса исторической внутридневной волатильности биткоина (BVOL24H) составило 3%, что выше показателя в августе (2,6%).
  • Максимальное значение индикатора составило 6,9% — экстремум пришелся на 21 сентября, когда на фоне повышения ключевой ставки ФРС котировки цифрового золота опустились ниже уровня $19 000.

Ончейн-данные

Динамика индикатора Puell Multiple. Данные: Look Into Bitcoin.
Динамика индикатора MVRV Z-score. Данные: Glassnode.
  • В сентябре ончейн-индикатор Мультипликатор Пьюэлла (Puell Multiple) периодически погружался и выходил из зоны перепроданности. Такое поведение метрики говорит об отсутствии четкого сигнала о завершении медвежьей фазы рынка. 
  • Индикатор MVRV Z-score оставался преимущественно в «зеленой зоне». Это свидетельствует о сохранении пессимизма на рынке и в то же время на потенциально благоприятный период для покупок криптовалюты на долгосрочную перспективу.
Динамика индикатора aSOPR. Данные: Glassnode.
Динамика индикатора реализованной капитализации HODL-волн. Данные: Glassnode.
  • В сентябре ончейн-инструмент aSOPR (7 MA) так ни разу и не преодолел отметку 1. Это указывает на преобладание медвежьих настроений и на то, что большинство участников рынка фиксирует убытки.
  • Аналитики Glassnode отметили снижение до исторического минимума доли «биткоин-богатства», сосредоточенного в руках относительно активных краткосрочных инвесторов. По их мнению, ходлеры остаются верными своей стратегии, отказываясь от выхода из позиций в любом значимом масштабе. Таким образом, при усилении спроса на фоне уменьшающегося рыночного предложения монет высока вероятность роста цены биткоина.

Ethereum

Динамика суточного числа сожженных ETH. Данные: Etherscan.
Кумулятивная эмиссия Ethereum. Данные: Glassnode.
  • С момента активации EIP-1559 сеть Ethereum вывела из обращения свыше 2,64 млн ETH. В сентябре блокчейн сжег 34 870 ETH (38 400 ETH — в августе). Динамика снижается второй месяц к ряду, что объясняется отсутствием высокой активности на децентрализованных биржах и NFT-маркетплейсах.
  • В прошлом месяце выпущено 394 984 ETH. С учетом выведенных из обращения монет предложение актива увеличилось на 360 114 ETH.
  • В августе предложение ETH выросло на 372 445 монет. Снижение динамики объясняется миграцией блокчейна на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake 15 сентября.
Балансы Ethereum на централизованных биржах и доля предложения ETH, задействованного в смарт-контрактах. Данные: Glassnode.
  • С начала сентября росли Ethereum-балансы централизованных бирж. Это в том числе связано с анонсом PoW-форка блокчейна и намерениями площадок вроде Binance и Bybit поддержать его.
  • После активации The Merge некоторые пользователи начали выводить криптовалюту с торговых платформ — в период с 14 по 30 сентября балансы последних сократились на 1 324 000 ETH.
  • Доля ETH в смарт-контрактах DeFi-приложений, напротив, падала в первой половине месяца. Однако тренд сменился после имплементации обновления. Динамика в том числе связана с притоком средств на децентрализованные биржи и лендинговые протоколы вроде Aave.
Совокупный объем ETH в стейкинге и число валидаторов сети. Данные: Glassnode.
Динамика числа адресов Ethereum 2.0 с балансом ≥ 32 ETH. Данные: Glassnode.
  • По итогам сентября объем Ethereum в стейкинге превысил 14 млн монет. За месяц показатель увеличился на 5% — крупнейший прирост с мая 2022 года.
  • Число уникальных адресов, внесших в стейкинг 32 ETH или более, достигло 439 807. Эти кошельки имеют возможность подтверждать транзакции и получать за свою работу награду в криптовалюте.
  • Количество Ethereum-адресов с балансом ≥ 32 ETH росло в первой половине месяца, однако после активации The Merge динамика изменилась.

Lightning Network

Динамика емкости сети Lightning Network. Данные: Bitcoin Visuals.
Число нод и количество каналов сети Lightning Network. Данные: Glassnode.
  • По итогам сентября емкость сети микроплатежей биткоина Lightning Network (LN) достигла 4878 BTC — по сравнению с августом значение увеличилось на 5,7%. Для сравнения: в предыдущем месяце прирост составил 4,4%, в июле — 10%.
  • За отчетный период количество нод LN почти не изменилось (17 449). Число каналов снижается второй месяц к ряду — в сентябре показатель составил 85 431.

Майнинг, хешрейт, комиссии

Динамика хешрейта биткоина, EH/s. Данные: Glassnode.
Динамика показателя хешпрайс для биткоина. Данные: Coin Metrics.
  • На фоне преимущественно флэтового движения цены хешрейт биткоина (7 MA) за месяц увеличился всего на 3,6%. Рост показателя следует ожидать с активным восстановлением рынка. Пока ситуация свидетельствует о неуверенности майнеров в средне- и долгосрочных перспективах первой криптовалюты.
  • Пессимизм участников рынка, вероятно, связан со снижением рентабельности добычи и выбытием из игры относительно неэффективных майнеров. Показатель хешпрайс упал до отметок июля 2020 года, когда цифровое золото торговалось ниже $10 000. Этот фактор наряду с нерациональным финансовым менеджментом и чересчур агрессивными инвестициями стал причиной убытков многих публичных компаний.
  • Ситуацию усугубляет относительно высокая сложность добычи биткоина. Лишь недавно показатель впервые с июля 2022 года продемонстрировал негативную динамику, снизившись на 2,14% (до 31,36 T).
Крупнейшие пулы по добыче биткоина. Данные BTC.com по состоянию на 01.10.2022.
Доходы биткоин-майнеров по месяцам, млн $. Данные: Glassnode.
  • Foundry USA укрепил лидерство среди крупнейших биткоин-пулов — его доля в совокупном хешрейте превысила 25%. AntPool за месяц также значительно нарастил рыночные позиции — с 15,4% до 17,8%. Показатель F2Pool за сентябрь увеличился с 15,1% до 16,3%, а Binance Pool — с 9,8% до 12,1%. Доля Poolin в общем хешрейте упала с 10,2% до 5,3% — в прошлом месяце компания признала проблемы с ликвидностью, а после — представила план возобновления вывода средств. 
  • На фоне стагнации цены биткоина при относительно высокой сложности его добычи общий доход майнеров сократился на 19%, составив $551 млн.
  • После полного перехода Ethereum на Proof-of-Stake вследствие апгрейда The Merge майнеры покинули сеть второй по капитализации криптовалюты, их поступления упали до 0. Годовой показатель доходности валидаторов составляет ~4,8%.
  • Хешрейты главных преемников эфира пошли на спад после The Merge. Показатель ETC по состоянию на 01.10.2022 составляет 147 TH/s, ETHW — 48 TH/s.
Динамика средней комиссии за BTC- и ETH-транзакцию. Данные: Coin Metrics.
  • Средняя комиссия за Ethereum-транзакцию осталась значительно выше аналогичного показателя биткоина, хоть и уменьшилась за месяц на 40% — до $1,97. Соответствующий показатель биткоина остался практически неизменным — у отметки в $1.
  • Вопреки заблуждениям некоторых участников рынка, The Merge не решило проблему масштабирования и не снизило комиссии, а полностью перевело Ethereum на новый алгоритм консенсуса и подготовило почву для будущих фундаментальных обновлений.

Объем торгов

Объем торгов на ведущих спотовых биржах, млрд $. Данные: The Block.
  • В сентябре заметно вырос объем торгов на ведущих криптовалютных биржах — $752 млрд. Это лучший показатель за последние четыре месяца.
  • Объем торгов лидера сегмента — Binance — вырос на 27% (с $426 млрд в августе до $541 млрд в сентябре). 
  • OKX вновь опередила FTX — $58 млрд против $52 млрд. Подобная динамика наблюдается второй месяц подряд. У Coinbase показатель составил лишь $48 млрд.

Фьючерсы и опционы

Объем торгов фьючерсами на биткоин и Ethereum, трлн $. Данные: Glassnode.
Объем торгов опционами на биткоин и Ethereum, млрд $. Данные: Glassnode.
  • Инвесторы вновь проявили значительный интерес к деривативам на базе Ethereum в ожидании The Merge, состоявшегося 15 сентября. Объем торгов фьючерсами превысил $1 млрд, лишь немного уступив прошлому месяцу.
  • Опционы по-прежнему пользуются меньшим спросом, но на фоне волатильности рынка показатель тоже вырос.
  • Открытый интерес по биткоин-фьючерсам приблизился в сентябре к 700 000 BTC — это исторический максимум.

DeFi

Динамика стоимости средств, заблокированных в DeFi-секторе. Данные: DeFi Llama.
Топ экосистем по стоимости заблокированных средств, млрд $. Данные: DeFi Llama.
  • В сентябре объем заблокированных средств (TVL) в смарт-контрактах децентрализованных приложений увеличился на 1,2%, до $86,63 млрд. В августе наблюдалась иная динамика — показатель снизился на 8%.
  • На бессменного лидера — Ethereum — приходится более 55% совокупного TVL сегмента ($47,73 млрд). Выраженное в криптовалюте значение составило 35,91 млн ETH (33,96 млн ETH — в конце августа).
Топ-20 монет DeFi-проектов по рыночной капитализации. Данные: Messari (по состоянию на 01.10.2022).
Топ-5 Ethereum-проектов по стоимости заблокированных средств, млрд $. Данные: DeFi Llama (по состоянию на 01.10.2022).
  • По итогам месяца большинство токенов DeFi-сегмента из топ-20 по капитализации оказались в красной зоне. Худшую динамику показали Balancer (BAL) и DeFiChain (DFI). Первый подешевел на 31,25%, второй — на 25,92%.
  • По итогам сентября цена Compound (COMP) выросла почти на 30%. Основной драйвер — запуск лендингового сервиса для институциональных инвесторов.
  • Котировки PancakeSwap (CAKE) прибавили почти 19%. 22 сентября сообщество децентрализованной биржи одобрило предложение, предполагающее развертывание смарт-контрактов сервиса в отличной от BNB Chain сети. 
  • Среди проектов на Ethereum лидерство по TVL удерживает платформа MakerDAO ($7,68 млрд). На второе место вышла Curve Finance ($6,11 млрд). На фоне активации The Merge наблюдался приток средств в смарт-контракты децентрализованной биржи.
TVL по основным категориям децентрализованных приложений. Данные: DeFi Llama.
Капитализация популярных биткоинов на Ethereum, млрд $. Данные: Dune Analytics.
  • Децентрализованные биржи продолжают доминировать в совокупном TVL сектора DeFi — на проекты этой категории приходится более 27% показателя или $24,04 млрд.
  • На втором месте расположились лендинговые сервисы ($14,78 млрд), на третьем — кроссчейн-мосты ($10,86 млрд).
  • По итогам августа совокупная капитализация «биткоинов на эфире» снизилась до $5,59 млрд. Индекс доминирования WBTC остался неизменным — 84%.
Динамика дневного числа транзакций в экосистемах Tron, Ethereum, Binance Smart Chain и Avalanche. Данные: TronScan, Etherscan, BscScan, SnowTrace.
  • В сентябре среднесуточное число транзакций во всех рассматриваемых сетях кроме BNB Chain снизилось по сравнению с прошлым месяцем. 
  • Лидером по показателю ончейн-активности является блокчейн Tron — он удерживает эту позицию с мая 2022 года. В среднем в августе сеть обрабатывала около 5,2 млн транзакций в сутки. Для сравнения: в BNB Chain значение составило 3,2 млн операций.

DEX и L2

Объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах, млрд $. Данные: Dune Analytics.
TVL в L2-протоколах сети Ethereum, в ETH и $. Данные: L2Beat.
  • В сентябре объем торгов на децентрализованных Ethereum-биржах упал на 20% — до $44 млрд.
  • В разрезе протоколов неизменным лидером остается Uniswap с $30 млрд (доля в сегменте ~70%). Вошедшая в топ-3 лучших платформ — DODO — закрепила результат и по итогам месяца ее показатель составил $3,5 млрд.
  • L2-решения не показали какой-либо впечатляющей динамики. Совокупный TVL в Ethereum находится на пиковых значениях уже несколько месяцев подряд.

Стейблкоины

Рыночная капитализация стейблкоинов, млрд $. Данные: Glassnode, Messari.
  • Рыночная капитализация стейблкоинов упала в сентябре ниже $150 млрд. 
  • В течение месяца Binance увеличила предложение Binance USD (BUSD) почти на $2 млрд. Капитализация стейблкоина превысила 21 млрд.
  • Circle вывела из обращения USD Coin (USDC) на сумму около $3,3 млрд. Рыночная оценка флагмана USDT осталась без изменений.
  • Капитализация алгоритмического стейблкоина USDN от Waves, который до сих пор не восстановил паритет с долларом, сократилась в сентябре с ~$700 млн до $120 млн.

NFT и GameFi

Объем торгов на NFT-маркетплейсе OpenSea, млрд $. Данные: Dune Analytics.
Динамика основных показателей с NFT-коллекциями. Данные: Cryptoslam.
Объем продаж NFT на разных блокчейнах. Данные: Cryptoslam.
  • В NFT-сегменте наблюдается затяжная рецессия. Объем торгов на ведущем маркетплейсе OpenSea неуклонно падает из месяца в месяц и по итогам сентября достиг $348 млн, соотносимых с летом 2021 года.
  • Торговые объемы ведущими NFT-коллекциями сократились на десятки процентов. Исключением стали домены Ethereum Name Service и запущенная Immutable карточная игра Gods Unchained.
  • Активность по блокчейнам была разнонаправленной. Solana и Avalanche улучшили позиции в сегменте. В течение нескольких месяцев доля проданных на Solana невзаимозаменяемых токенов выросла с 7% до 24%, выяснили аналитики Delphi Digital.

Активность крупных игроков

Крупнейшие публичные компании, удерживающие в резервах биткоин. Данные: Bitcoin Treasuries.
  • MicroStrategy приобрела в период с 2 августа по 19 сентября 301 BTC. Средняя цена покупки составила $19 851 за 1 BTC. На момент написания в резервах компании хранится 130 000 BTC стоимостью более $2,5 млрд. Это 0,61% от общего объема эмиссии второй по капитализации криптовалюты 
  • Показатель второго крупнейшего держателя биткоина среди публичных компаний — Tesla — составляет 9720 BTC. 
  • Объем цифрового золота в резервах Hut 8 Mining Corp вырос с 7078 BTC до 7406 BTC. 
  • В целом публичные компании не спешат продавать цифровое золото на фоне неубедительной динамики его цены.
Динамика открытого интереса по биткоин-фьючерсам на CME. Данные: CFTC.
Динамика позиций крупных игроков-институционалов (Commercial) на CME. Данные: CFTC.
  • Открытый интерес (ОИ) по биткоин-фьючерсам на регулируемой бирже CME за месяц практически не изменился, однако общий тренд остается восходящим.
  • Число лонгов и шортов у категорий Non-Commercial (относительно крупные участники рынка) и Nonreportable (мелкие игроки) на протяжении почти года остается на примерно одинаковом уровне.
  • У институционалов (Commercial) по-прежнему значительно преобладают короткие позиции над длинными.
Позиции мелких игроков по микрофьючерсам на биткоин (Nonreportable). Данные: CFTC.
Динамика позиций по микрофьючерсам крупных игроков категории Commercial на бирже CME. Данные: CFTC.
  • На фоне практически неизменного ОИ уменьшается число длинных позиций мелких игроков по микрофьючерсам на биткоин.
  • При этом стремительно увеличивается объем коротких позиций среди категории Commercial. Показатель достиг отметки 10 165 (+85% за месяц).
  • Рост шортов среди крупных участников рынка на фоне почти неизменного ОИ указывает на постепенное ухудшение рыночных настроений.
Открытый интерес по Ethereum-фьючерсам на CME. Данные: CFTC.
Динамика позиций крупных игроков категории Commercial по Ethereum-фьючерсам. Данные: CFTC.
  • На фоне умеренного роста открытого интереса по Ethereum-фьючерсам (+12,8% за месяц) на CME соотношение лонгов и шортов у игроков категорий Non-Commercial и Nonreportable остается примерно равным. 
  • С другой стороны, уверенно растет число коротких позиций у институционалов (+600%). Это также признак пессимизма инвесторов. 
  • По Ethereum-микрофьючерсам ситуация схожая: рост ОИ и позиций институционалов на фоне почти неизменных показателей Non-Commercial и Nonreportable.

Крупные венчурные раунды

€1 млрд

венчурная фирма Northzone в фонд, сфокусированный на инвестициях в криптовалютные и финтех-стартапы.

$400 млн

специализирующаяся на инвестициях в криптовалютные и DeFi-компании фирма Two Sigma через два своих фонда.

$300 млн

основанный экс-сотрудниками Meta стартап Mysten Labs. Средства направят на создание базовой инфраструктуры и ускорение внедрения блокчейна Sui.

$80 млн

оператор платежного приложения Strike в рамках раунда финансирования Серии B. Лид-инвестором выступила венчурная компания Ten31.

$54 млн

стоящий за одноименной NFT-коллекцией стартап Doodles в ходе инвестраунда Серии A. Оценка составила $704 млн.

$50 млн

блокчейн-проект с фокусом на возобновляемые источники энергии GRNGrid.

Регулирование

Белый дом представил концепцию регулирования криптоиндустрии в США. Глава ФРС заявил об отсутствии решения по запуску цифрового доллара.
Украина обновит закон о криптовалютах согласно требованиям ЕС.
В Великобритании предложили упростить и ускорить изъятие криптовалют. Правительство нацелено превратить Лондон в криптохаб.
Главы ЕЦБ и ФРС призвали усилить регулирование DeFi-сектора.
В Казахстане представили законопроект по регулированию биткоин-майнинга.
Узбекистан ввел ежемесячные сборы с криптовалютных компаний.
В КНР начали борьбу с нарушением авторских прав при создании NFT.

Материалы месяца




[vkontakte] [facebook] [twitter] [odnoklassniki] [mail.ru] [livejournal]

Каталог сайтов