|
Nomics: рыночная капитализация не подходит для сравнения криптопроектов
Компания Nomics, в сотрудничестве c Натаниэлем Уитмором, провела исследование проблем использования рыночной капитализации для сравнения криптовалютных компаний и представила альтернативные решения.
В рамках опубликованного 13-го октября отчета, исследователи подчеркнули четыре основные проблемы использования рыночной капитализации:
- Токены – это не акционерный капитал. Перефразируя аргумент Брендана Берштайна, токены не представляют акционерных прав, будущей ликвидационной стоимости или требований к денежным потокам. Уникальным криптосетям, которые стремятся внедрить инновационные механизмы прироста стоимости, рыночная капитализация может навредить.
- Инфляционное расписание. Предложение акций обычно фиксировано, или по крайней мере, предсказуемо (к примеру, анонс предложений на вторичном рынке публикуется заранее, выпущенные в обращение акции согласуются с квартальной прибылью). Учитывая, что многие криптовалютные сети имеют различное инфляционное расписание, сложно проводить общее сравнение сетей в рынке.
- Сложность обращаемого объема. Сложно с точностью сказать, каким «действительно» является объем токенов в обращении. Например, ранее компания Chainalysis отмечала, что около 4 млн BTC могут быть потеряны.
- Эффект выплат. Ликвидность – важнейший критерий криптосети, а неликвидные проекты зачастую имеют рыночную капитализацию выше. Таким образом, проект может выглядеть более стабильным, чем он есть, а это может вводить в заблуждение неопытных инвесторов.
Компания также проанализировала альтернативы рыночной капитализации, включая:
- «рыночную капитализацию при полной эмиссии» от OnChainFX;
- «реализационную стоимость», включающую «потерянные» или спящие койны, от Картера и Кальвеза;
- метрику ценности рыночной капитализации к реализационной стоимости от Мухамадова и Пуэлля.
Ответ на вопрос, почему рыночная капитализация может оказаться фейком, вы можете найти в обзоре на Bitnovosti.
Подписывайтесь на Bitnovosti в telegram!
Делитесь вашим мнением об этой новости в комментариях ниже.
Источник
|