Обмен электронных валют по самому выгодному курсу!
 


Kurbetsoft
Доступно в Google PlayStable coins: управляемый рост

В предыдущей части статьи были рассмотрены умные банкноты, обеспеченные криптовалютами.

Как уже отмечалось, привязка stable coins к традиционным активам вроде национальных фиатных валют и благородных металлов еще не делает их по-настоящему стабильными, поскольку цены традиционных активов сами испытывают колебания. Однако stable coins не ограничиваются знаками традиционных активов и эта статья посвящена более оригинальным проектам стабильных монет.

Привязка к нетрадиционным активам: рабочая сила

Проект ChronoBank, который в данный момент проводит ICO, предложил версию стабильной монеты, обеспечение которой не требует издержек на хранение и охрану.

Labour-Hour Token (LHT) привязан к активу, рыночный спрос на который, несмотря на его нетрадиционность, существует в любой отрасли экономики всегда, пока существует производство товаров. Этот актив — рабочая сила. LHT привязаны к заработной плате: каждый токен погашается рабочей силой на сумму, эквивалентную средней национальной почасовой заработной плате.

Поскольку средняя заработная плата растет от года к году, то и LHT ведет себя так же. В отличие от курса доллара или цены золота, рост цены погашения LHT происходит равномерно и предсказуемо:

Обеспечение LHT не нужно замораживать до момента его погашения. Рабочие — это не золото, которое нужно и можно держать в подвалах, чтобы его не украли. Рабочие сами “доставляют” себя в рекрутинговые компании, чтобы продать свою способность к труду, они сами за свой счет “хранят” себя в своих домах, пока не появится спрос на их рабочую силу.

LHT является обязательством рекрутинговой компании, которое имеет юридическую силу. Кроме этого, в ChronoBank предусмотрен стабилизационный механизм, смягчающий колебания рыночной цены токена и риски дефолта компании, обязавшейся погашать токен рабочей силой.

Создание LH Debit Card (VISA или MasterCard), заявленное в плане развития проекта, откроет держателям LHT возможность в любой момент, 24/7, обменять их на национальную валюту в любом банкомате и оплачивать ими покупки в любом магазине, где есть POS-терминал.

Привязка к нетрадиционным активам: СДР

На 2017 год запланирован запуск еще одной stable coin, привязанной к нетрадиционному активу. Это криптовалюта dai, которая разрабатывается в рамках проекта Maker.

Курс dai фиксируется относительно СДР (Special Drawing Rights, SDR) — коллективной валюты, созданной на закате Бреттон-Вудской мировой валютной системы. Она проектировалась как новые глобальные деньги, призванные преодолеть как природную ограниченность золота, так и национальную ограниченность американского доллара. СДР привязаны не к какому-либо одному активу, а к корзине национальных валют, наиболее значимых в мировой экономике.

Корзина СДР утверждается МВФ раз в пять лет и ее текущая структура, принятая 1 октября 2016 года, имеет следующий вид:

СДР менее волатильны, чем национальные валюты, входящие в эту корзину, поскольку в рамках корзины рост курса одной национальной валюты компенсируется падением другой. Именно поэтому dai привязывается к СДР — это действительно глобальная счетная единица, которая более стабильна, чем национальные валюты.

Dai создается на блокчейне Ethereum, но принцип его работы напоминает BitAssets. Чтобы эмитировать dai, нужно поместить в залоговый смарт-контракт базовый токен системы — ether. Погашаются dai также криптовалютой ether из залогового смарт-контракта по текущему курсу dai к ETH.

Принципиальным отличием dai от таких умных банкнот, как bitUSD или bitGold, является механизм достижения “дефляции” dai относительно СДР. Этот механизм будет детально рассмотрен в отдельной статье. Сейчас мы только отметим сам факт: dai, как и LHT, в отличие от stable coins первого поколения, умных банкнот типа bitUSD и токенов без полного обеспечения, подобных NuBits, ставит себе целью прогнозируемый устойчивый рост своего курса.  

Новый подход к stable coins

Стабильная валюта — это задача, решение которой необходимо для заключения смарт-контрактов на продолжительный срок. Digix Gold Tokens, Labour-Hour Tokens и dai создаются на базе Ethereum и, несмотря на существенные различия в идеологии, архитектуре и механике, их можно отнести к вариантам решения этой задачи.

Однако, в отличие от Digix Gold Tokens, LHT и dai представляют собой новый подход к stable coins. Дело не в том, что они привязаны не к традиционным активам и не в том, являются они trustless или нет. Дело в том, что они не просто привязаны к фиксированному количеству какого-либо актива, а сконструированы так, чтобы их цена стабильно росла. По задумке, и LHT, и dai будут постепенно увеличивать свой фиксированный курс от года к году.

Эти токены отличаются объектом привязки: средняя национальная почасовая заработная плата и СДР. При этом примечательно, что авторы LHT рассматривают перспективы создания глобального LH-токена, основанного на корзине национальных LHT. Этот инструмент, развивающий тему СДР и трудовых денег, относится к наиболее оригинальным концептам глобальных денег, существующим на сегодняшний день.

Что касается корзины LHT, то ее структура, упомянутая в Business Outline проекта, не включает китайские национальные LH-токены, в то время, как в текущую корзину СДР юань уже включен.

Обеспечением dai является криптовалюта ether, которая сберегается в смарт-контракте. Обеспечение LHT — рабочая сила, которую по контракту обязуются предоставить профильные компании в Австралии, США, ЕС и Великобритании.

Таким образом, dai имеет on-chain обеспечение, которое находится в том же блокчейне, что и dai, а LHT — off-chain обеспечение, представляющее собой не-цифровой объект. При этом цена ether на сегодняшний день более волатильна, чем средняя почасовая ставка, поэтому риски резкого обесценения  у dai выше.

Корзина криптовалют

Корзина коллективной валюты СДР разрабатывалась с целью создания более стабильных мировых денег, чем национальные валюты, входящие в эту корзину. Логично предположить, что и в криптовалютном мире снижение валютных рисков может быть достигнуто за счет создания коллективной криптовалюты – токена, представляющего собой корзину криптовалют.

Какими могут быть принципы формирования этой корзины – вопрос открытый. Прямое заимствование критериев включения валюты в корзину СДР невозможно. Открытым остается и вопрос о технологии, которая будет использована для создания такого токена-корзины. Это может быть блокчейн Ethereum или сайдчейн той или иной конфигурации, соединенный с блокчейнами критповалют, входящих в токен-корзину. Это может быть долговое обязательство доверенного эмитента или trustless banknote.

На сегодняшний день на рынке существуют токены, представляющие некоторую корзину криптоактивов. Это, например, Satoshi Pie (SPIES) – торгуемый фонд, в портфеле которого находится более полутора десятка токенов, при этом около 50% портфеля составляет биткоин и еще 20% приходится на ether. История цены этого актива представлена на графике:

Хотя такие токены, как Satoshi Pie или Iconomi, представляют некоторый портфель криптоактивов, они не являются stable coins в строгом смысле слова. Эти инвестиционные инструменты ориентированы в первую очередь на получение прибыли за счет роста курса криптоактивов, входящих в портфель фонда, а не на предсказуемый стабильный курс.

Фонд, управляющий портфелем, может поставить себе целью не максимизацию прибыли при избранном уровне риска, а, например, ежегодный прирост цены портфеля на заданную величину. Вопрос в том, насколько равномерным будет этот процесс прироста по сравнению с LHT или dai.

BitUSD и dai — это умные банкноты, основанные на “корзине” из одной криптовалюты, они производны от базового токена платформы. Единственный проект, высказывающий идею создания коллективной криптовалюты, и то скорее в порядке обозначения возможных перспектив, чем включения в дорожную карту, это Chronobank. Коллективная криптовалюта, представляющая собой корзину избранных по тому или иному принципу независимых криптовалют, пока не создана.

Stable coins не заменяют биткоин

Выше были рассмотрены различные варианты обеспечения токенов, претендующих на звание stable coin.

Биткоину обеспечение не нужно. Биткоин – это не золото, но товар, который не является долговым обязательством: ни обязательством его эмитента, с которым связан риск дефолта, ни обязательством, которое погашается автоматически посредством смарт-контракта.

Stable coins — это не альтернатива биткоину. Часть из них представляют собой уже известные инструменты, переведенные, как tether, на блокчейн Биткоина, или, как Digix Gold Tokens, блокчейн Еthereum. Другая часть — это новые инструменты, которые, опять таки, создаются на старых блокчейнах. Это BitUSD и dai, представляющие собой производные от bitshare и ether. Это Labour-Hour Tokens, которые, по заявлениям команды ChronoBank, будут создаваться не только на Ethereum, но и на других известных блокчейнах.

Несколько особняком стоит NuBits с собственным блокчейном и специфическим механизмом поддержания привязки курса, но на сегодняшний день это, скорее, исключение. Как правило, stable coins создаются на основе наиболее значимых криптовалют, а не вместо них.




[vkontakte] [facebook] [twitter] [odnoklassniki] [mail.ru] [livejournal]

Каталог сайтов