Обмен электронных валют по самому выгодному курсу!
 


Kurbetsoft
Реклама:
Смотреть жаркое видео сексстудентки.
Український сайт для дорослих.
Международный сайт для взрослых на русском языке.
russianfap.net
Смотреть бесплатно порно видео на телефоне и планшете!
* Получить Биткоин бесплатно
Купить рекламу 15 руб.
Сколько Robinhood и Revolut зарабатывают на адептах криптовалют

И что может пойти не так.

Диверсификация доходов компании за счет операций с цифровыми активами больше не вызывает удивления. Наоборот, — привлекает клиентов из поколений Y и Z, способствует выходу на открытые рынки. Более того, оказалось, что традиционные модели монетизации иногда несут не меньше риска, чем криптовалютные.

Bloomchain поинтересовался, о каких доходах отчитываются «герои ковидной экономики»: мобильный брокер Robinhood из США и британский необанк Revolut.

2R: точка пересечения

В продуктовых линейках обеих финтех-компаний наметилось сближение, появились схожие позиции. К примеру, необанк Revolut, помимо прочего, предлагает клиентам сервис для торговли на фондовом рынке. Кроме того, каждая из компаний открыла доступ к криптовалютами.

С некоторой долей условности можно сказать, что американский и британский бизнесы были сопоставимы по числу пользователей к концу прошлого года. Однако доход онлайн-брокера более чем в три раза превысил результат работы необанка. Игнорируя некоторые аспекты методики учета активных пользователей, можно сказать, что у Robinhood на одного клиента приходилось $82 выручки по итогам 2020 года, у Revolut — $21.


Robinhood

Revolut

Год основания, страна

2013, США

2015, Великобритания

Тип компании

Онлайн-брокер

Необанк

Основная деятельность

Торговля ценными бумагами, ETF, опционами и криптовалютой

Обслуживание счетов, выпуск карт, платежи и переводы, торговля ценными бумагами и криптовалютой

Количество пользователей, человек

Число активных пользователей за месяц


11,7 млн 

(декабрь 2020 года)

————————————

21,3 млн 

(июнь 2021 года)

Число клиентов-физических лиц



14,5 млн 

(на конец 2020 года)

——————————————

n/a

Выручка

$959 млн 

(2020 год)

————————————

$1,09 млрд 

(1H 2021 года)

$301 млн

(2020 год)

——————————————

n/a

Прибыль

$7 

(2020 год)

————————————

- $1,95 млрд 

(1H 2021 года)

- $227 млн

(2020 год)

——————————————

n/a

Сказочный Робин Гуд

Еще в январе онлайн-брокер Robinhood оказался на грани разорения из-за пампа акций американской компании по продаже видеоигр GameStop. Сервису пришлось привлечь несколько миллиардов долларов, чтобы не потерять контроль над собственным финансовым положением.

Читайте также: Пан или пропал: как Robinhood избежал разорения и отправился на IPO

Однако Robinhood остается одним из самых популярных брокерских сервисов в США — девять из десяти новых частных инвесторов из этой страны торгуют на платформе. Это позволило вчерашнему стартапу дотянуться до NASDAQ. Первичное размещение акций состоялось 29 июля и прошло по нижней границе стоимостного коридора — $38 за бумагу. 

Первые дни торгов оказались неудачными, капитализация компании упала на 8% ниже уровня IPO. Спасение пришло откуда не ждали: в начале августа акции Robinhood выросли до $70 после их массовой скупки фондом ARK Innovation ETF.

Стоимость акций Robinhood на NASDAQ по состоянию на 14 сентября

Перед проведением IPO на сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) был размещен проспект эмиссии, в котором Robinhood детализировал данные финансовой отчетности. По итогам 2020 года выручка компании выросла сразу в 3,5 раза до $958 млн, чистый доход составил всего $7,5 млн. 

Однако зафиксировать результат надолго пока не получается. За первое полугодие 2021 года выручка онлайн-брокера превысила $1 млрд, а чистый убыток за тот же период достиг почти $2 млрд. В отчетности сказано, что он образовался на фоне возросших расходов от переоценки справедливой стоимости выпущенных еще до IPO конвертируемых в акции займов компании. 

Выросло число активных клиентов Robinhood: по состоянию на конец первого полугодия 2021 года их сервисом ежемесячно пользовался 21 млн человек, — в два раза больше, чем годом ранее.

На чем зарабатывают хайповые брокеры

Основным источником заработка Robinhood остается плата за поток заявок. В случае с акциями и опционами речь идет о модели Payment for order flow (PFOF), с криптовалютой — Transaction Rebates. 

PFOF позволяет отказаться от прямых комиссионных сборов с клиентов — выигрышный маркетинговый ход. Вместо этого онлайн-брокер получает процент от продажи заявок маркетмейкерам. Последние делятся с ним частью прибыли. При этом маркетмейкеры имеют возможность выставлять клиенту невыгодную для него цену сделки. В Великобритании, а также Канаде и Австралии, к примеру, такая практика была запрещена несколько лет назад.

Аналогичные вопросы возникают и при использовании модели Transaction Rebates. Robinhood пишет, что его доход представляет собой фиксированный процент от номинальной суммы сделки с криптовалютой. Следовательно, брокеру, как посреднику, возвращается часть спреда.

Размер Rebate или «кешбэка» варьирует в зависимости от криптобиржи или сервиса по торговле валютами. Параметры договоренностей компании не известны, в открытом доступе можно найти лишь ставки «возврата» для физических лиц. Но конечный выгодоприобретатель — инвестор — страдает не только от завышения ставки. Его потенциальный доход сокращаться из-за непрозрачного механизма определения цены, по которой осуществляется операция. Так возникает конфликт интересов клиента, брокера и биржи или маркетмейкера.

Доля PFOF и Transaction Rebates у Robinhood росла ощутимо. В конце 2019 года она составляла 62% от выручки компании, в конце 2020 года — 75%, по итогам первого квартала 2021 года достигла 81%, а второго — 79%.

Структура выручки Robinhood. Источник: отчеты компании

Также от 6 до 8% дохода мобильный брокер получает от подписок на премиум-аккаунты Robinhood Gold. Их владельцам открывается безлимитный доступ к заемным средствам для торговли на биржах — кредитором выступает сам Robinhood. «Продвинутые» клиенты сервиса платят абонентскую плату в размере $5 в месяц, а также 2,5% годовых от суммы маржи, превышающей $1 тыс.

Почти пятую часть от выручки компании за 2020 год составляет чистый процентный доход. Он формируется за счет маржинального кредитования и от депозитных счетов самой компании за вычетом трат на обслуживание кредитных линий.

Экспансия Revolut

Revolut всего за несколько лет стал возможно самым модным необанком в Великобритании. В течение 2020 года он активно выходил на новые рынки. Компания запустила банковские сервисы в Литве и Польше, добавила возможность интегрировать сторонние банковские счета в приложение Revolut для клиентов Великобритании и ЕЭЗ. Кроме того, некоторые услуги стали доступны  в Японии и США.

Читайте также: стратегия «на ощупь» — как выстраивают бизнес европейские необанки

В последнем отчете компании указано, что скорректированная выручка в 2020 году достигла £261 млн ($362,3 млн). При этом, Revolut вновь терпит убытки — по итогам 2020 года они составили £167,8 млн ($231,8 млн). Это почти на 60% больше, чем годом ранее. 

В качестве причины указаны дополнительные расходы, связанные с расширением бизнеса. В 2020 году они выросли со £125 млн ($173 млн) до £266 млн ($369 млн), при этом почти две трети суммы были потрачены на зарплаты сотрудников.

Как необанку удержаться на плаву 

В отличие от брокерского бизнеса, основной статьей дохода необанков являются комиссионные платежи, взимаемые с пользователей. Revolut — не исключение. Значительную часть его выручки составила комиссия за платежи и обслуживание карт, а также интерчейндж. Доля этого источника заработка превысила 36%.

Структура выручки Revolut. Источник: отчет компании.

Еще около трети доходов за 2020 год финтех-компании удалось получить за счет других платных услуг — обмена валют и операций с ценными бумагами. Вместе с комиссиями от сделок с криптовалютами, эта статья достигла £80 млн ($111 млн). Размер вознаграждения за операции с токенами, к слову, составляет до 1,5%. 

Кроме этого клиенты платят фиксированную сумму за превышение бесплатного лимита сделок при торговле на биржах. Отменить ограничение, как и у Robinhood, можно за счет апгрейда аккаунта. Это может стоить от €3 до €14 в месяц. В 2020 году компания заработала на таких подписках £75 млн ($104 млн), или 28% от своего совокупного дохода. 

Процентные доходы компании Revolut входят в оставшиеся 4% выручки. 

Спасательный «крипто-круг»

Рост криптовалютного рынка в 2020 году сказался на доходах обеих «хайповых» компаний. 

Например, цифровые активы помогли Revolut скорректировать сумму убытков по итогам прошлого года. Благодаря переоценке стоимости токенов, выручка компании выросла на £39 млн ($53 млн). Сколько именно финансовый сервис заработал на криптокомиссиях — в отчете не уточняется. 

Всего, по данным компании, по состоянию на конец декабря 2020 года на счетах пользователей находилась криптовалюта стоимостью £536,9 млн ($746 млн) или 11,7% от всех средств.

Большая часть криптовыручки Revolut продолжает поступать от клиентов из Великобритании. В США необанк намерен масштабировать работу с цифровыми активами при поддержке компании Paxos.

Выручка Revolut за 2020 год. Источник: отчет компании

У Robinhood, в свою очередь, доля криптовалюты в общей стоимости средств клиентов на конец 2020 года оказалась в два раза ниже — 5,6%. Хотя в абсолютных значениях эта статья в разы превышала «успехи» британского необанка — $3,5 млрд.

Судя по новой отчетности за первое полугодие 2021 года, теперь мобильный брокер будет вынужден еще внимательнее следить за динамикой рынка. Стоимость клиентских портфелей альтернативных активов существенно выросла. Доля криптовалют превысила 22% или $22,7 млрд на конец первого полугодия.

Платформой Robinhood Crypto в первом квартале 2021 года воспользовалось 9,5 млн клиентов. Они обеспечивали компании оборот в $88 млрд в течение трех последних месяцев. 

На обслуживании этих крипто-транзакций удалось неплохо заработать. В первом квартале 2021 года на поступления от «крипто-кешбэка», т.е. Rebate, приходилось 17% выручки. В том числе, треть — на операции с Dogecoin. Во втором квартале — уже 41%. Мемная валюта обеспечила две трети этого дохода.

Читайте также: Котики рулят интернетом, а DOGE — крипторынком

Сравнение показателей Robinhood и Revolut


Robinhood 

(2020 год)

Robinhood 

(1H 2021 года)

Revolut

(2020 год)

Количество поддерживаемых криптовалют


7

52

Криптовалюты, доступные клиентам обоих сервисов


Bitcoin, Bitcoin Cash, Dogecoin, Ethereum, Litecoin

Комиссия при торговле криптовалютой

Без комиссии

Без комиссии

до 1,5%

Общая стоимость активов на счетах клиентов на конец периода

$63 млрд

$102 млрд

$6,4 млрд

Объем криптовалюты на счетах клиентов на конец периода

$3,5 млрд

$22,7 млрд

$0,75 млрд

Доля криптовалюты в общей стоимости активов на конец периода

5,6%

22,2%

11,7%

Transaction Rebates в сегменте криптовалют

$9.6 млн

 

(3% выручки)

$320 млн

 

(29% выручки)


Комиссионный доход от операций с криптовалютой



n/а, но менее 30% выручки

«Традиционные» риски 

Текущая модель монетизации бизнеса Revolut за счет комиссий и платных подписок, — широко распространена. Это касается и услуг, связанных с криптовалютными операциями, на которые, в итоге, пришлось менее $110 млн дохода за прошлый год или до 30% от выручки. Точные данные отсутствуют. 

Ускоренный рост доли чистых комиссионных доходов наблюдается не только в сегменте цифровых финансовых сервисов, но и в традиционном банкинге. Крупные кредитные организации по всему миру выстраивают вокруг себя экосистемы непрофильных услуг, что снижает относительный вес процентного дохода и зависимость бизнеса от изменчивых монетарных условий. С другой стороны, это приводит к тому, что банковские клиенты вынуждены нести дополнительные риски, которые нигде не покрываются фондами обязательного страхования.

Будущее доходов Robinhood вызывает значительно больше опасений. В конце августа стало известно, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) намерена полностью запретить модель PFOF из-за случаев ценовой дискриминации.

Читайте также: SEC может лишить Robinhood основного источника выручки

Злоупотребление PFOF уже приводило Robinhood к судебным разбирательствам. Компанию обвиняли в том, что с 2015 по 2018 годы ей удавалось получать  значительно больший процент от спредов маркетмейкеров в сравнении с другими брокерами. При этом регулятор затрудняется назвать какие-либо случаи прямого причинения вреда инвесторам среди клиентов американского сервиса. 

Несмотря на то, что аналогичный конфликт интересов заложен и в формате сотрудничества на основе крипто-rebates, на данный момент ничего не известно о возможностях SEC остановить данную практику. В первую очередь потому, что рынок токенизированных активов в принципе слабо регулируется

Следовательно, можно предположить, что в случае запрета модели PFOF, Robinhood рискует лишиться $200 млн или 40% квартальной выручки. Именно столько он заработал на продаже заявок маркетмейкерам с апреля по июнь 2021 года без учета «крипто-кешбэка».


Источник

*Биткоин бесплатно получить

*Купить, продать, обменять Биткоин

*Android-игра: Ликвидатор монстров – залипательная гиперказуальная кликер-стрелялка.

*Android-приложение: Bitcoin Neratan – графики курса BTC/USD с объемами позитивного/негативного новостного фона.



[vkontakte] [facebook] [twitter] [mail.ru] [livejournal]

Каталог сайтов